Der Basiswert (auch Underlying) ist das zugrunde liegende Wirtschaftsgut oder der Vermögensgegenstand, auf dessen Wertentwicklung sich der Preis eines derivativen Finanzinstruments bezieht. Derivative Finanzinstrumente sind Verträge oder Wertpapiere, deren Wert sich von dem Wert eines oder mehrerer Basiswerte ableitet.

Die zentrale Rolle des Basiswertes:

Der Basiswert ist das Herzstück jedes Derivats. Seine Preisbewegungen sind der entscheidende Faktor für die Wertentwicklung des abgeleiteten Produkts. Ohne einen Basiswert gäbe es keine Derivate.

Verschiedene Arten von Basiswerten:

Die Bandbreite an möglichen Basiswerten ist sehr groß und umfasst nahezu alle handelbaren Güter und Finanzinstrumente:

• Aktien: Einzelne Aktien von Unternehmen sind häufig Basiswerte für Optionen, Optionsscheine, Zertifikate und CFDs.
• Indizes: Börsenindizes wie der DAX, der Dow Jones oder der S&P 500 dienen als Basiswerte für Indexfonds, ETFs, Optionen, Futures und Zertifikate.
• Anleihen: Staatsanleihen oder Unternehmensanleihen können Basiswerte für Anleihe-Futures oder Optionen sein.
• Rohstoffe: Edelmetalle (Gold, Silber), Energieträger (Öl, Gas), Agrarrohstoffe (Weizen, Mais) und Industriemetalle (Kupfer, Aluminium) sind Basiswerte für Futures, Optionen und Zertifikate.
• Währungen: Währungspaare wie EUR/USD, GBP/JPY oder USD/CHF dienen als Basiswerte für Devisen-Futures, Optionen und CFDs.
• Zinssätze: Bestimmte Referenzzinssätze (z.B. EURIBOR, LIBOR) können Basiswerte für Zins-Futures oder Optionen sein.
• Kryptowährungen: Digitale Währungen wie Bitcoin oder Ethereum gewinnen zunehmend an Bedeutung als Basiswerte für Zertifikate und CFDs.
• Fonds (ETFs, Investmentfonds): Auch Anteile an Investmentfonds oder Exchange Traded Funds (ETFs) können als Basiswerte für bestimmte derivative Produkte dienen.
• Komplexe Konstruktionen: In einigen Fällen können auch Kombinationen verschiedener Basiswerte oder sogar andere Derivate selbst als Basiswerte für noch komplexere derivative Produkte dienen.

Der Zusammenhang zwischen Basiswert und Derivat:

Der Preis eines Derivats ist direkt oder indirekt mit dem Preis des zugrunde liegenden Basiswertes verbunden. Die genaue Art dieser Verbindung hängt von der spezifischen Ausgestaltung des Derivats ab.

• Optionen und Optionsscheine: Der Wert einer Kaufoption/eines Call-Warrants steigt tendenziell mit dem Kurs des Basiswertes und fällt tendenziell mit ihm. Bei einer Verkaufsoption/einem Put-Warrant ist es umgekehrt.
• Futures: Ein Future-Kontrakt verpflichtet den Käufer, den Basiswert zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft zu einem festgelegten Preis zu kaufen, und den Verkäufer, ihn zu liefern. Der Preis des Futures orientiert sich am aktuellen und erwarteten zukünftigen Preis des Basiswertes.
• Zertifikate: Die Wertentwicklung eines Zertifikats ist in der Regel direkt an die Performance des Basiswertes gekoppelt, wobei es verschiedene Ausgestaltungen (z.B. Hebel, Kapitalschutz) geben kann, die die Partizipation beeinflussen.
• CFDs (Contracts for Difference): Ein CFD bildet die Kursdifferenz des Basiswertes zwischen dem Zeitpunkt des Kaufs und des Verkaufs ab.

Bedeutung des Basiswertes für Anleger:

Für Anleger ist das Verständnis des Basiswertes von entscheidender Bedeutung, da er die Hauptantriebskraft für die Wertentwicklung des Derivats darstellt. Bevor man in ein derivatives Produkt investiert, sollte man sich daher gründlich mit dem zugrunde liegenden Basiswert auseinandersetzen:

• Art des Basiswertes: Handelt es sich um eine Aktie, einen Index, einen Rohstoff etc.?
• Volatilität: Wie stark schwankt der Preis des Basiswertes in der Regel? Eine höhere Volatilität kann sowohl Chancen als auch Risiken für Derivate bedeuten.
• Fundamentale Faktoren: Welche wirtschaftlichen, politischen oder unternehmensspezifischen Faktoren beeinflussen den Preis des Basiswertes?
• Marktliquidität: Wie liquide ist der Markt für den Basiswert? Eine hohe Liquidität erleichtert den Handel.

Kurze Zusammenfassung:

Der Basiswert ist das Fundament aller derivativen Finanzinstrumente. Seine Eigenschaften und seine Preisentwicklung sind entscheidend für die Performance des Derivats. Anleger, die in Derivate investieren möchten, müssen daher ein fundiertes Verständnis des jeweiligen Basiswertes und der Faktoren, die dessen Preis beeinflussen, entwickeln. Ohne dieses Verständnis ist eine informierte Anlageentscheidung kaum möglich.